Особенности оценки инвестиционной привлекательности высокотехнологичных проектов

Цели. Создание высокотехнологичных проектов является одним из главных этапов перехода к инновационной экономике, что объясняется интенсивным развитием процессов глобализации в экономической системе нашей страны. Высокотехнологичные проекты обладают меньшей доходностью по сравнению с венчурными проектами и более высокой вероятностью коммерческого успеха. На данный момент в России есть шесть направлений программ поддержки высокотехнологичных проектов. Кроме того, на российском рынке активно работает большое количество операторов поддержки таких проектов. Ускорение технологического развития требует активизации инновационной политики и пересмотра «портфеля» ее действующих инструментов. Это, в свою очередь, актуализирует задачу анализа их значимости и востребованности для участников инновационных процессов. Целью статьи является выявление особенностей процесса инвестирования в РФ, определение критериев отбора приоритетных высокотехнологичных проектов и методов их оценки для принятия взвешенных инвестиционных решений.
Методы. При построении моделей оценки инвестиционной привлекательности высокотехнологичных проектов использованы экономико-математические методы моделирования, а именно методы нелинейного и динамического программирования.
Результаты. В рамках статьи проанализированы общие принципы и подходы к методам оценки эффективности проекта. Представлены модель приоритетов высокотехнологичных проектов и модели (нелинейного программирования расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиционных затрат и модернизированного дисконтированного срока окупаемости инвестиционных затрат), позволяющие учесть денежные потоки после истечения срока окупаемости. Показан алгоритм оценки инвестиционной привлекательности высокотехнологичных проектов.
Выводы. На сегодняшний день не существует единого алгоритма оценки инвестиционной привлекательности высокотехнологичных проектов. Тем не менее, комплексное применение предложенных методов и моделей позволит инвесторам, несмотря на сложность проектного финансирования инновационных разработок, принимать обоснованные инвестиционные решения.

1. Колегова О.А. Основные понятия высокотехнологичного проекта. В сб.: Современные технологии поддержки принятия решений в экономике. Сборник трудов Всероссийской научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых. Томск: Изд-во Томского политехнического университета; 2015. С. 80–82. URL: https://www.lib.tpu.ru/fulltext/c/2015/C79/030.pdf

2. Коцюбинский В.А., Комаров В.М. Перспективы развития высокотехнологичного сектора. М.: РАНХиГС; 2015. 65 с.

3. Земцов С.П., Баринова В.А., Семенова Р.И. Государственная поддержка высоких технологий и инноваций в России. Инновации. 2019;3(245):33–44.

4. Зинов В.Г. Индекс специализации по технологическим областям и перспективы технологического лидерства России. Экономика науки. 2016;2(2): 96–110.

5. Арчибальд Р.Д. Управление высокотехнологичными программами и проектами: пер. с англ. под ред. А.Д. Баженова. М.: Компания АйТи; ДМК Пресс; 2010. 464 с. ISBN 5-98453-002-3 (АйТи); ISBN 978-5-9706-0045-0 (ДМК Пресс).

6. Люкманов В.Б., Мандыч И.А. Управление финансами + eПриложение: тесты. (Бакалавриат): учебное пособие. М.: КноРус; 2021. 206 с. ISBN 978-5-406- 06330-9

7. Галимзянов М.Д. Методики анализа стейкхолдеров проекта. Молодой ученый. 2019;35(273):35–37. URL: https://moluch.ru/archive/273/62188/

8. Тимченко Т.Н. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие. М.: РИОР; 2010. 61 с. ISBN 978- 5-369-00554-5. URL: https://znanium.com/catalog/product/221240

9. Мандыч И.А., Люкманов В.Б., Кудрявцева И.Г. Современные методы расчета экономических показателей инвестиционных проектов. Финансовый менеджмент. 2018;1:60–70.